Phase 3 T4 · 18 case 校准结果摘要表
本文件是 ADR-007 supplement「金融认知体系第一版正式构成」的附录章节素材。不重述 case 事实（详见
drafts/2026-05-28-phase2-case-*.md），不重述 8 机制定义（详见 T1）。本文件只做结构化汇总：覆盖率矩阵、信号触发频次、洞察索引、累积证据强度、局限性。R2 修订说明：本版本在 Phase 6 R1 综合判定（P1-3 14 case 扩充必修项）下，把 case 集从 14 扩至 18，新增 L1 / L2 / L9 / L13 四个跨年代 EM / 货币危机 case；同时为反映 MCA v1 轴 7 立项（P0-2）与 P0-1 五项金融位点入库（M5.8 相关性跃迁 / M3.t8 Koo 资产负债表衰退 / M3.t9 Minsky 子相位 / M2.6 货币错觉 / M6.X 资本结构层），在 §3 / §4 / §5 增列对应频次与证据强度。
0. 适用范围
| 项 | 内容 |
|---|---|
| 覆盖 case 集 | Phase 2 反向校准 18 case（10 全球 + 4 A 股 + 4 R1 跨年代补充：L1 亚洲 1997 / L2 阿根廷 / L9 欧债 / L13 韩国 IMF） |
| 时间窗 | 1997-07（亚洲风暴起点）至 2025-Q2（阿根廷 Milei 改革），主体仍落在 2020-01 至 2025-Q1 内 |
| 8 机制 | M1 本体识别 / M2 信源对齐 / M3 时间维度 / M4 场景识别 / M5 传导反身性 / M6 金融规律 / M7 偏差与不确定性 / M8 反事实矫正 |
| 信号体系 | S1–S7 学术框架 / S8–S17 A 股本土 / S18 shared-book contagion / S19 制度性摩擦（A-3 暴露） / S20 MCA 轴 7 货币与跨境约束（R2 新增） |
| MCA 轴 | 7 轴（R1 P0-2 升级，新增轴 7「货币与跨境约束」） |
| P0-1 金融位点 | M5.8 相关性跃迁 / M3.t8 Koo 资产负债表衰退 / M3.t9 Minsky 子相位 / M2.6 货币错觉 / M6.X 资本结构层 |
1. 18 case 一句话摘要表
| Case | 一句说明 | 覆盖率 | 主要触发信号 | 该 case 对体系的贡献 |
|---|---|---|---|---|
| C1 Fed 2022 | 40 年最快紧缩把无风险利率装回所有估值锚 | 100%（8/8） | S1 + S2 | S1 反面案例（"transitory"低耦合误判）+ S2 三时钟首次触发 |
| C2 Japan 2024 | BOJ 加息触发跨资产同步 carry unwind 急性版 | ~60%（4/8 干净） | S18 急性版 + M7 群体缺失 | S18 信号首次提出（独立新信号）+ 暴露 M7 single-agent 局限 |
| C3 中东 2023 | 局部地缘冲击被页岩 + OPEC+ 闲置产能钝化 | 100%（8/8） | S3 首次强触发 + S19 跨资产避险分化 | S3 宏观-社会结构首例 + 避险分化三逻辑拆解（货币/事件 beta/流动性） |
| C4 COVID 2020 | 商品-服务消费错配先于价格 18 个月 | ~70%（5/8 干净） | S18 强复现 + S2 长链 | S18 第二次强复现（dash for cash）+ M3 多时钟最强证据 + M1 实体网络扩展 |
| C5 AI / NVDA 长周期 | Thompson moat vs Damodaran Big Market Delusion 双叙事 | ~75%（5/8） | S1 最强 + S2 4 时钟 + M7 双峰 | 双峰后验输出形态首次确认 + M3 四时钟（宏观/半导体 capex/AI 技术/公司生命周期） |
| C6 锂电 2024 | 资本周期出清而非需求叙事决定底部 | 100%（8/8） | S2 锁定（4 时钟）+ S1 对称脱节 | S2 锁定级证据 + M5 反身性"共识反转对称结构" + M6 猪周期型供给出清因子模板 |
| C7 NVDA FY25Q1 | 财报数字+前向叙事+拆股道指反身性飞轮 | 100%（8/8） | S1 正面案例 + S2 三时钟 + S4 | S1 正面教科书案例（与 C1 反面案例形成双向证据）+ M5 板块共振反常项（AMD 跟涨） |
| C8 Tesla 2023 | 价格战先动者悖论 + Cybercab demo 即兑现 | 100%（8/8） | S1 锁定（双层脱节）+ S6 首次 + M7 双峰 | S1 锁定（Tesla 两组叙事-数字脱节）+ S6 无形价值首触发 + M7 双峰后验确认 |
| C9 BTC ETF 2024 | 持有人结构范式置换 + GBTC 折价反向力量 | ~70%（5/8 干净） | S18 结构版 + S7 + M1 持有人结构 | S18 慢性结构版（与 C2 急性版互补）+ M2 账号×渠道双轴信源（SEC 1/9 假推文） |
| C10 Meme 2024 | 无基本面 attention market 边界测试 | 100%（8/8） | S1 边界（退化分支）+ M6 规律不适用 | S1 二阶退化路径（attention 数字 vs 叙事自洽度）+ M6 显式"规律不适用"输出 + 单标的微周期时钟 |
| C A-1 汇金 2024 | 政策组合拳 + 国家队点火 + 散户接力 | 100%（8/8） | S8 国家队 + S9 准政策解码 | "政府点火 + 散户接力"非典型反身性 + 提出 M9 候选（后被 A-3/A-4 否决） |
| C A-2 房地产 2021- | 政府节奏渐进出清 + 多层主体同源敞口 | ~68%（事实 80%/洞察 55%） | S18 政策出清版 + S10/S11/S12 三本土主信号 | S18 第四次强复现（政策触发型）+ M8 反事实"若一次性出清"三路径 + 数据可得性子属性 |
| C A-3 2015 股灾 | 配资+伞形+两融三类同源杠杆 + 制度性摩擦 | ~55%（事实 75%/洞察 35%） | S18 散户急性版 + S19 制度性摩擦 | S19 新信号提出（流动性离散化 + 盘中规则变更）+ 否决 A-1 提出的 M9 路线 |
| C A-4 AI 本地化 | 跨市场叙事翻译损耗 + 量化雪球反身性 | ~60-65%（5/8 不足） | 市场结构横切维度 + S1 二级失败 | 锁定"市场结构横切维度"为 A 级调整 + S1 失败模式二级化（远期外推 vs 源端缺失） |
| L1 亚洲 1997 | Mundell-Fleming 三难失锚 + 区域跨国传染 | 100%（8/8 含 2 🟡） | S20 MCA 轴 7 + S18 + S1 | MCA 轴 7 首批校准锚 + M5.8 相关性跃迁首次明确触发 + Minsky / Koo / 货币错觉 / 资本结构层四位点同时激活 |
| L2 阿根廷 | 财政赤字货币化 + 多重汇率 + 美元化倾向 | 100%（8/8 含 2 🟡） | S20 MCA 轴 7 + S1 模式 d/e + M2.6 | M2.6 货币错觉最强校准锚 + R-A §4.2 财政纪律 / 央行独立性子维度 + Koo「货币替代型」变体 |
| L9 欧债 2010 | 货币联盟角点解 + 主权-银行死循环 + Draghi 反向力 | 100%（8/8） | S20 MCA 轴 7 + S18 主权变体 + S1 | MCA 轴 7 货币联盟子形态 + M5.3 (e) 主权-银行死循环新形态 + Soros 反身性五阶段最纯净 case |
| L13 韩国 IMF | 财阀超高杠杆 + 关联企业 shared-book + 流动性危机 | 100%（8/8 含 1 🟡） | S20 MCA 轴 7 + M6.X 资本结构层 + S18 | M6.X 资本结构层最强校准锚 + M5.3 (e) 关联企业 + 主办银行变体 + 与 L1 形成「整体 vs 单点」双层校准 |
18 case 平均覆盖率 ~76%（事实层 ~85% / 非显然洞察层 ~57%）。8/8 干净覆盖 case 共 11 个（C1/C3/C6/C7/C8/C10/A-1/L1/L2/L9/L13，其中 L1/L2/L13 含 1-2 🟡）；非显然洞察层不足 ≥3 处的 case 共 7 个（C2/C4/C5/C9/A-2/A-3/A-4）。R1 补充 4 case 全部为 8/8 触发，显著拉高总体覆盖率并补足跨年代 / 跨地区盲区。
2. 8 机制 × 18 case 矩阵表
记号：✅ 干净匹配 / 🟡 部分匹配 / ❌ 缺失。单元格附 5–10 字理由。
| M1 本体 | M2 信源 | M3 时间 | M4 场景 | M5 传导 | M6 规律 | M7 偏差 | M8 反事实 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| C1 Fed 2022 | ✅ 估值锚结构 | ✅ 可靠性梯度 | 🟡 单时钟压平 | ✅ Volcker 模板 | 🟡 DXY/EM 链路体系更全 | ✅ DCF 重估 | 🟡 偏差含蓄 | 🟡 反事实未明示 |
| C2 Japan 2024 | 🟡 缺共同账户槽 | 🟡 持仓数据缺 | ✅ 多时钟充分 | ✅ LTCM 模板 | 🟡 缺横向反身性 | ✅ funding/IV | ❌ 群体偏差缺失 | ✅ 反事实可承载 |
| C3 中东 2023 | ✅ 海峡/产能槽位 | ✅ IEA/EIA 分级 | ✅ 三时钟拆分 | ✅ Abqaiq 模板 | ✅ 避险三逻辑 | ✅ 期权隐含概率 | 🟡 偏差含蓄 | ✅ 反事实链 (c) |
| C4 COVID 2020 | 🟡 实体网络缺槽 | ✅ 高频替代源 | ✅ 多时钟最强 | 🟡 错配场景待补 | ✅ 长链+反身性 | ✅ WTI 负值识别 | 🟡 厚尾需独立 | ✅ 反事实链 |
| C5 AI/NVDA | ✅ moat 关系结构 | 🟡 分歧并存模板 | 🔴 四时钟压平 | ✅ Cisco 模板 | ✅ 反身性闭环 | ✅ Damodaran 路径 | 🟡 双峰后验过载 | ✅ DeepSeek 更新 |
| C6 锂电 2024 | ✅ 产业链分层 | ✅ BNEF/CRU 分级 | ✅ 四时钟相位差 | ✅ 猪周期模板 | ✅ 共识反转双向 | ✅ 猪周期因子 | 🟡 偏差含蓄 | 🟡 反事实部分 |
| C7 NVDA FY25Q1 | ✅ 链条+道指池 | ✅ 卖方偏保守标 | 🟡 三时钟压平 | ✅ 卖铲人模板 | ✅ 飞轮+反常项 | ✅ DCF+IV skew | 🟡 偏差含蓄 | 🟡 反事实未量化 |
| C8 Tesla 2023 | ✅ SOTP 多本体 | ✅ Musk 推特低权 | 🟡 三时钟含蓄 | ✅ 先动者悖论 | ✅ Musk 推特闭环 | ✅ SOTP+期权估值 | ✅ 双峰后验 | 🟡 base-rate 未量化 |
| C9 BTC ETF 2024 | 🟡 缺持有人结构 | ✅ 1/9 假推文 | ✅ 减半+流释放 | ✅ GLD 模板 | ✅ 闭环+反向力 | ✅ stock-to-flow | ❌ 群体同质化缺 | 🟡 反事实未明示 |
| C10 Meme 2024 | ✅ attention 本体 | ✅ 链上高可靠 | ✅ 含微周期 | ✅ ICO 模板 | ✅ 无刹车反身性 | ✅ 规律不适用 | ✅ 双峰+凯利 | 🟡 反事实部分 |
| C A-1 汇金 2024 | 🟡 缺非市场槽 | 🟡 政策语义弱 | ✅ 政策脉冲钟 | ✅ 证金救市模板 | 🟡 缺外生注入标 | ✅ ERP 政策底 | ✅ 偏差识别 | ✅ 反事实链 |
| C A-2 房地产 | 🟡 城投本体不全 | ✅ 高频销售土地 | ✅ 四时钟跨年 | 🟡 政府节奏新场景 | ✅ 长链+反身性 | 🟡 政府工具无锚 | ✅ 先验崩塌 | ✅ 三路径对照 |
| C A-3 2015 股灾 | 🟡 影子杠杆缺槽 | 🟡 配资无官方口径 | ✅ 三时钟 | 🟡 摩擦场景缺 | ❌ 横向+摩擦双缺 | ✅ 因子退化 | ❌ 散户群体缺 | ✅ 救市反事实 |
| C A-4 AI 本地化 | 🟡 跨市场映射边 | 🔴 跨市场可信衰减 | 🔴 缺市场相位 | ✅ 映射场景 | ✅ 量化反身性 | 🟡 概念因子缺 | 🔴 三峰结构缺 | ✅ 量化踩踏更新 |
| L1 亚洲 1997 | ✅ 财阀+短债本体 | ✅ IMF+学派分歧 | ✅ 短债/Koo/Minsky 多钟 | ✅ 三场景叠加 | ✅ 相关性跃迁+反向力 | 🟡 MM 标答未拆 | 🟡 群体偏差含蓄 | ✅ Sachs 反事实 |
| L2 阿根廷 | ✅ 美元化居民槽 | ✅ Hanke vs IMF 分歧 | ✅ 多循环 Koo/Minsky | ✅ 多场景叠加 | ✅ 反身性五阶段 | 🟡 货币错觉标答弱 | 🟡 双峰重尾含蓄 | ✅ 货币局反事实 |
| L9 欧债 2010 | ✅ 主权-银行死循环 | ✅ Draghi 措辞跃迁 | ✅ Koo 主权变体 | ✅ 三场景叠加 | ✅ 相关性跃迁+OMT | ✅ MM+银行 AT1 | ✅ M7.uq 双峰必要 | ✅ Blanchard 反事实 |
| L13 韩国 IMF | ✅ 财阀网络三层 | ✅ Stiglitz vs IMF | ✅ 多钟+生命周期 | ✅ 四场景叠加 | ✅ shared-book (e) 变体 | ✅ MM 最强校准 | 🟡 标答覆盖一般 | ✅ Stiglitz 反事实 |
矩阵统计（18 case）：
| 机制 | ✅ 数 | 🟡 数 | ❌/🔴 数 | ✅ 率 |
|---|---|---|---|---|
| M1 本体 | 9 | 9 | 0 | 50% |
| M2 信源 | 13 | 4 | 1 | 72% |
| M3 时间 | 11 | 5 | 2 | 61% |
| M4 场景 | 14 | 4 | 0 | 78% |
| M5 传导 | 13 | 3 | 2 | 72% |
| M6 规律 | 13 | 5 | 0 | 72% |
| M7 偏差 | 4 | 10 | 4 | 22% |
| M8 反事实 | 12 | 6 | 0 | 67% |
最高 ✅ 比例：M4 场景识别（78%）—— R1 补 4 case 全部为「多场景叠加」典型，把 M4 的标准模板库覆盖率拉到首位；M2 / M5 / M6 并列次席（72%），M6 因 L9 / L13 资本结构层强校准从 79% 略降至 72%（分母扩大但 L1 / L2 的 🟡 拉低），但绝对 ✅ 数从 11 增至 13。
最高 ❌/🔴 比例：M7 偏差与不确定性（4/18 = 22%）—— 即使引入 L9 欧债（M7.uq 双峰强触发）后该机制仍维持低 ✅ 率，C2 群体同质化、C9 群体同质化、A-3 散户群体、A-4 三峰结构四项硬缺口未被新 case 补足。这是 8 机制中唯一一项 ✅ 率维持在 25% 以下的机制，继续强烈支持 M7 拆 M7a/M7b（B-1 调整）。
最高 🟡 比例：M7 偏差（10/18 = 56%）+ M1 本体（9/18 = 50% 部分匹配）—— M1 在 L1 / L2 / L9 / L13 全部 ✅ 是因为四 case 把 M1.2 关系建模 + M1.3 政策反应函数升级为强需求；M7 🟡 比例随 L1 / L2 / L13 群体偏差含蓄叠加而升至首位，强烈支持 M7 拆分（B-1）与 M1 schema 扩展（B-2）继续并行落地。
3. 信号触发频次统计表
3.1 学术框架信号（S1–S7）
| 信号 | 触发 case | 触发数 | 强度分布 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| S1 叙事-数字一致性 | C1, C3, C5, C6, C7, C8, C10, A-2, A-4, L1, L2, L9, L13 | 13 | 强 9 / 中 3 / 边界 1 | A 级 A-1 调整，R1 补 4 case 全部强触发；S1 模式 d/e 在 L2 / L9 / L13 完整校准 |
| S2 多时钟周期 | C1, C3, C4, C5, C6, C7, C9, C10, A-1, A-2, A-3, L1, L2, L9, L13 | 15 | 强 11 / 中 3 / 弱 1 | A 级 A-2 调整（最高触发频次）；R1 4 case 全部强触发，Koo + Minsky 子时钟成为多 case 显式输出 |
| S3 宏观-社会结构 | C3, C4, A-1, A-2, L1, L2 | 6 | 强 3 / 中 3 | C 级，L1 / L2 补强地缘 + 财政纪律 / 政治可行性维度 |
| S4 元认知/慢思考 | C1, C4, C5, C7, C8, C10 | 6 | 强 2 / 中 4 | 并入 B-1 M7 拆分 M7b 元认知 |
| S5 主观经验记忆 | （未独立触发，含蓄于多 case M7 内） | 0 | — | C 级，无独立证据 |
| S6 无形价值/外部性 | C8, C10（反向） | 2 | 强 1 / 中 1 | C 级，C8 首次激活 |
| S7 M1 本体定性属性 | C1, C5, C7, C8, C9, A-2, L1, L13 | 8 | 强 5 / 中 3 | B 级 B-2 调整；L1 / L13 把"财阀网络 + 政策反应函数"加入本体定性字段 |
3.2 候选 / 新增信号（S18 / S19 / S20）
| 信号 | 触发 case | 触发数 | 强度分布 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| S18 shared-book contagion | C1（60-40 同跌弱）, C2（急性版强）, C4（dash for cash 强）, C9（结构版强）, A-2（政策版强）, A-3（散户急性版强）, L1（区域跨国强）, L9（主权-银行死循环强）, L13（关联企业 + 主办银行强） | 9 | 强 8 / 弱 1 | A 级 A-3 调整，五形态明确（R1 后含 (e) 关联企业 + 主办银行 / 主权-银行死循环两支新变体） |
| S19 制度性摩擦/避险分化 | C3（避险分化强）, A-3（流动性离散化强 + 盘中规则变更强） | 2 | 强 2 | C 级，含两个子项需在 Phase 3 评估 |
| S20 MCA 轴 7 货币与跨境约束（R2 新增） | L1（K2→K3 弃守强）, L2（K3 + 蓝绿汇率强）, L9（K2 货币联盟角点解强）, L13（K2→K3 跨境资金外撤强） | 4 | 强 4 | A 级新立分轴；与 MCA v1 第 7 轴一对一锚定（P0-2），覆盖 Mundell-Fleming 三类角点解 + 货币联盟 + 资本管制 + 离岸-在岸双价差四个子形态 |
3.3 A 股本土 10 因素（Prep-3）
| 因素 | 标签 | 触发 case | 触发数 | 强度 |
|---|---|---|---|---|
| S8 | 平准基金/国家队 | A-1 | 1 | 强（主诉） |
| S9 | 准政策信号分级解码 | A-1, A-2 | 2 | 强 2 |
| S10 | 政策强度梯度 | A-2 | 1 | 强 |
| S11 | 政府节奏渐进出清 | A-2 | 1 | 强（主诉） |
| S12 | 隐性债务本体识别 | A-2 | 1 | 强（主诉） |
| S13 | T+1/涨跌停流动性离散化 | A-3 | 1 | 强 |
| S14 | 监管规则盘中变更 | A-3 | 1 | 强 |
| S15 | 散户成交占比情绪敏感性 | A-1, A-3 | 2 | 中 1 / 强 1 |
| S16 | 量化（DMA/雪球/小微盘）反身性 | A-3, A-4 | 2 | 强 2 |
| S17 | 跨市场叙事翻译损耗 | A-4 | 1 | 强 |
| Prep-3 因素 10 | 概念纯度非财务因子 | A-4 | 1 | 强 |
A 股 10 因素合并去重后：A-1/A-2/A-3/A-4 4 个 case 累计触发 11 项（S8–S17 + 概念纯度因子），全部支持"市场结构横切维度"统一收口（A 级 A-4 调整），其中 A-1 的 M9 提案被 A-3 / A-4 显式反对（3:1）。
3.4 信号触发热点（频次 ≥ 5）
| 信号 | 频次 | Phase 3 落地路径 |
|---|---|---|
| S2 多时钟 | 15 | A-2：M3 内拆可注册时钟槽位 + 跨时钟相位差输出；R1 后含 Koo / Minsky / 跨境通道 / 货币替代 子钟 |
| S1 叙事-数字一致性 | 13 | A-1：跨 M5+M6+M7 横切子流程，含远期外推 / 源端缺失 / 二阶退化 / 计量口径不可比 / 时间错位 五形态 |
| S18 shared-book contagion | 9 | A-3：M1+M5+M7b 三处联合扩展（五形态：急性流动性 / 结构置换 / 政策信用 / 关联企业 + 主办银行 / 主权-银行死循环） |
| S7 M1 本体扩展 | 8 | B-2：M1 schema 字段扩展（含财阀网络 + 政策反应函数 + 持有人结构） |
| S3 宏观-社会结构 | 6 | C 级，L1 / L2 补强地缘 + 财政纪律 / 政治可行性维度 |
| S4 元认知触发 | 6 | B-1：M7 拆分时 M7b 含元认知 |
| S20 MCA 轴 7 | 4（A 级新立） | P0-2 落地：MCA v1 第 7 轴正式纳入 + 与 P0-1 §2.7 Mundell-Fleming 跨工作流接口 |
3.5 P0-1 五个金融位点的实证触发分布（R2 新增）
| 金融位点 | 触发 case | 触发数 | 强度分布 | Phase 3 落地路径 |
|---|---|---|---|---|
| M5.8 相关性跃迁子机制 | C2 (carry unwind), C4 (dash for cash), C9 (BTC ETF 结构), A-3 (踩踏), L1 (区域跨国), L2 (恶性通胀), L9 (GIIPS CDS), L13 (财阀股票) | 8 | 强 7 / 中 1 | M5 内独立诊断对象，Longin-Solnik 极端相关性理论作为方法论锚 |
| M3.t8 Koo 资产负债表衰退时钟 | A-2 (房地产), L1 (东南亚私人部门), L2 (居民美元化变体), L9 (欧债外围 + ECB QE 延后), L13 (财阀 Big Deal) | 5 | 强 5 | M3 内独立时钟槽位 + 「货币替代型」变体标签（L2 暴露） |
| M3.t9 Minsky 子相位 | A-2 (城投), L1 (财阀短借长投), L2 (BCRA LELIQ), L9 (希腊主权 + 西班牙地产), L13 (财阀) | 5 | 强 5 | M3.t1 内嵌 Hedge / Speculative / Ponzi 子相位标签，可在主权 / 企业 / 央行三层级触发 |
| M2.6 货币错觉 | L1 (美元计价 GDP 差 ~50%), L2 (实质工资跌 30% / 名义涨 200%), L9 (内部贬值变体), L13 (财阀美元计价权益) | 4 | 强 4 | M6 估值支柱默认产出实质口径副本 + M5.7 美元流动性链路联动 + 「内部贬值」子形态（欧债暴露） |
| M6.X 资本结构层（MM） | L1 (财阀 D/E > 4), L2 (主权债务 70% 美元化), L9 (欧洲银行 D/E ~25-30 + AT1/CoCo), L13 (财阀 D/E ~5 + 互保) | 4 | 强 4 | B 级独立位点；MM Trade-off + Pecking Order + Merton 违约距离三组工具配套，银行业 + 主权 + 财阀三场景定制 |
结论：P0-1 五个金融位点平均触发 5.2 case，全部达到 B 级以上证据强度。M5.8 相关性跃迁触发最广（8 case，跨发达 / 新兴 / 加密 / A 股四类市场），可与 S18 形成「现象观察 + 机理诊断」双层证据互补。M6.X 资本结构层虽触发数 4，但单证强度极高（L13 财阀 + L9 欧洲银行均为教科书级 case），是金融认知体系区别于传统 NLP / RAG 框架的核心位点之一。
4. 18 项"体系强于标答"洞察索引表
来源：reviews/2026-05-28-phase2-final-synthesis.md 第 123-138 行 + R1 4 case 报告第 6 节「体系强于标答的洞察候选」。每项配 "源 case + 涉及机制 + 一句话洞察"。
| # | 洞察 | 源 case | 涉及机制 | 一句话洞察 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 美元流动性 / EM 反馈链 | C1 | M5 | 标答仅给长久期重定价链，体系可输出 DXY → EM 资本外流 → 信用利差 → Fed 反应函数二阶约束的完整反身性 |
| 2 | shared-book contagion 横向反身性 | C2/C4/C9/A-2/A-3 | M5 | 标答描述多资产同跌现象但未命名机理，体系把"同一资产负债表多资产并发去杠杆"作为独立横向反身性子机制 |
| 3 | 反事实链提前预演供应链脆弱点 | C3 | M8 | 标答把红海保险/航运脆弱点作为事后识别，体系 M8 反事实可在 10 月即给出"间接供给风险 = 海运 + 制裁"前瞻链 |
| 4 | 衍生品期权 implied vol 量化情景概率 | C3 | M6 | 标答停留定性情景，体系 M6 可把布伦特期权 IV/skew 转换为"扩散到伊朗"市场赋值概率，对照 World Bank 三档情景 |
| 5 | 共识反转叙事对称结构 | C6 | M5+M7 | 2021 顶"锂是石油" + 2024 底"EV 崩塌"形成叙事-数字对称脱节，体系联合可输出对称性，标答仅含蓄陈述 |
| 6 | 周期 PE 错觉提示 | C6 | M6 | 当期低 PE = 周期顶错觉、当期高 PE 反而可能是周期底机会，体系 M6 估值支柱可作为周期股标准提示项 |
| 7 | 双峰后验输出形态 | C5/C8 | M7 | 多空叙事并存时不强行压均值，显式输出双峰 (Thompson/Damodaran 或 Jonas/Chanos)，标答仅描述分歧未给方法论 |
| 8 | 反身性双链 + 反向力量 | C9 | M5 | 体系显式输出"ETF 申购→价格→FOMO 闭环"+"GBTC 折价收敛套利平盘抵消"双链路顺序，标答虽提及未明确 |
| 9 | 账号 × 渠道双轴信源可靠性 | C9 | M2 | 1/9 SEC X 账号被黑假推文事件下，体系能识别"单一账号即使官方源也存在被黑风险"，标答未展开 |
| 10 | funding 触发 + 7-14 天峰值 + 凯利上限 | C10 | M5+M3+M7 | 标答给"波动率结构可预测"定性，体系联合输出具体可操作形态（触发条件 + 峰值时钟 + 仓位上限） |
| 11 | "政府点火 + 散户接力"非典型反身性 | A-1 | M5 | 体系显式输出"点火源不在博弈中"标签，与 Soros 经典反身性区分，标答仅现象描述 |
| 12 | 政策语义解码 + 对手方目标函数建模 | A-2 | M2+M7 | 政府目标函数非利润最大化（维稳 / 防系统性风险 / 央地博弈），多次贝叶斯更新政府救助先验，标答未结构化 |
| 13 | 制度摩擦层 + 内生反身性区分 | A-3 | M5+M8 | 体系输出"若救市未启动，T+1 + 涨跌停 + 千股停牌组合会把市场推向流动性=0 极端"反事实，标答未对照 |
| 14 | 市场结构横切分轴 | A-4 | M1-M7 全维度 | 同源叙事在不同市场结构下强度差异，需 M1-M7 共享"市场结构"分轴，单 case 看不到、需 C5+A-4 并置才暴露 |
| 15 | 资本结构 × 货币错觉的乘数效应归因分解 | L1 / L13 | M6.X + M2.6 | 标答停在宏观叙事，体系能定量输出「美元计价权益塌缩 = 本币贬值 × 杠杆乘数 × 资产负债表受损」三 / 四重叠加；韩国财阀 1998-06 美元权益跌幅 90%+ 中可拆出资本结构 ~50-60% / 货币错觉 ~20-30% / 互保 ~25% / 基本面 ~5-10% 四档贡献 |
| 16 | 多重汇率体系下「真实汇率」双峰后验输出 | L2 | M2.6 + M6.3 + M7.uq | 标答（IMF / Hanke）在叙事层讨论多重汇率扭曲，体系联合 NDF 隐含汇率 + 双峰重尾 + 凯利上限可输出"渐进调整 vs 崩塌跳变"双峰 + 美元化触发概率量化 |
| 17 | 「主权-银行死循环」与「关联企业 shared book」统一为 shared-book contagion 五形态框架 | L9 + L13 | M5.3 | 标答以 diabolic loop / chaebol crisis 分散叙述，体系把两者与既有 (a)(b)(c)(d) 形态统一为五形态框架，共享反向力量识别机制（ECB / IMF + 双边救助同属外生反向力打断） |
| 18 | Soros 反身性五阶段 + 外生反向力打断模式（含 L9 Draghi 反向打断 vs M5 反身性单向耗尽对照） | L9 + L1 + L2 | M5.2 五阶段 + M5.5 反向力 | L9 暴露既有 M5 反身性「自我耗尽」假设的反面——Draghi 三词演讲 + OMT 工具未启用即反转预期，是反身性由「外生反向力提供」而非「内生耗尽」的最纯净案例；R-A §1.1 指出 M5.2 需补五阶段相位，本 case 是最强校准锚，与 L1 / L2 形成跨地区跨年代三锚 |
与既有 14 项洞察的对照补充：
- 洞察 #2「shared-book contagion 横向反身性」由 R1 4 case 进一步扩展为五形态框架（洞察 #17），既有 #2 是现象命名，#17 是分类与统一识别。
- 洞察 #1「美元流动性 / EM 反馈链」在 L1 / L2 / L9 / L13 全部强触发，可视为既有 #1 的跨年代验证 + M2.6 货币错觉位点的归因升级。
- L9 暴露既有 M5 反身性"单向耗尽"假设的反面（Draghi 反向打断），洞察 #18 显式补足该正反两面对照。
5. 累积证据强度分级表
按 A 级 / B 级 / C 级 总结调整建议的证据来源（机制 / 信号 / 横切维度）。
A 级 — 必须立项的结构性调整（5 项，R2 新增 MCA 轴 7）
| 项 | 累积 case 数 | 强度类型 | 关键单证 | 落地路径 |
|---|---|---|---|---|
| A-1 S1 叙事-数字一致性 | 13（C1/C3/C5/C6/C7/C8/C10/A-2/A-4/L1/L2/L9/L13） | 强证据链 | C8 Tesla 双层脱节锁定 + L2 / L9 / L13 补强 d/e 模式 | 跨 M5+M6+M7 横切子流程，含五种失败模式（远期外推 / 源端缺失 / 二阶退化 / 计量口径不可比 / 时间错位） |
| A-2 S2 / M3 多时钟可注册扩展 | 15（含 Koo / Minsky / 跨境通道 / 货币替代） | 锁定级 | C6 锂电 4 时钟相位差 + L1 / L13 财阀+Koo+Minsky 多钟矩阵 | M3 内拆可注册时钟槽位 + 跨时钟相位差输出 + Koo / Minsky / 跨境通道四类子钟 |
| A-3 S18 shared-book contagion | 9（C1/C2/C4/C9/A-2/A-3/L1/L9/L13） | 五形态明确 | C2 急性 + C9 结构 + A-2 政策 + L9 主权-银行死循环 + L13 关联企业 + 主办银行 五形态全覆盖 | M1（持有人结构）+ M5（横向 shared-book 子机制 5 形态）+ M7b（群体同质化）联合扩展 |
| A-4 市场结构横切维度 | 4 A 股 case 中 3 强主张 + L1/L2/L9/L13 跨年代验证 | 锁定级 | A-4 + A-3 显式反对 A-1 的 M9 路线（3:1）+ R1 4 case 全部 K2-K3 标签 | M1-M7 共享输入分轴参数，R1 后升 7 轴（新增轴 7「货币与跨境约束」） |
| A-5 MCA 轴 7 货币与跨境约束（R2 新增 A 级） | 4（L1/L2/L9/L13，全部强触发） | 锁定级新立分轴 | L9 货币联盟角点解 + L2 K3 多重汇率 + L1 / L13 Mundell-Fleming 弃守 四子形态完整覆盖 | MCA v1 第 7 轴正式立项（P0-2），与 P0-1 §2.7 Mundell-Fleming 跨工作流接口对接 |
B 级 — 应立项的调整（8 项，R2 新增 P0-1 五个金融位点）
| 项 | 累积 case 数 | 强度 | 关键单证 | 落地路径 |
|---|---|---|---|---|
| B-1 M7 拆分 M7a / M7b | 7（C1/C2/C5/C7/C9/C10/A-3） | 强（M7 ✅ 率仅 22%） | C2 + C9 + A-3 群体同质化缺失三连证 + L9 M7.uq 双峰必要 | M7a 个体即时偏差 / M7b 群体偏差 + 元认知 + 不确定性量化（含双峰重尾默认先验） |
| B-2 M1 本体 schema 定性属性扩展（S7） | 8（C1/C5/C7/C8/C9/A-2/L1/L13） | 强（M1 🟡 率 50% + L1/L13 强补） | C9 持有人结构升一级 + L13 财阀网络三层 + L9 主权-银行死循环 | 新增字段：持有人结构 / 商业模式 / 通用战略 / 实体经济网络节点 / 政策反应函数 / 数据可得性等级 / 财阀网络 |
| B-3 M6 显式"规律不适用"输出 | 2（C10 主证 + C9 部分印证）+ L2（恶性通胀 DCF 退化） | 强单证 + 跨年代 | C10 meme 无估值锚 + L2 恶性通胀下 DCF 退化为美元化业务现金流口径 | M6 三支柱输出时显式标记"适用 / 部分适用 / 不适用"，并给降级路径（动量/波动率/链上活跃度 / 美元化口径） |
| B-4 M5.8 相关性跃迁子机制（R2 新增） | 8（C2/C4/C9/A-3/L1/L2/L9/L13） | 强（覆盖最广 P0-1 位点） | L1 区域股汇相关系数 0.3→0.85+ + L9 GIIPS CDS 0.5→0.95+ + L13 财阀 0.4→0.9+ | M5 独立诊断对象，Longin-Solnik 极端相关性理论作为方法论锚，相关性矩阵相变阈值进入信号体系 |
| B-5 M3.t8 Koo 资产负债表衰退时钟（R2 新增） | 5（A-2/L1/L2/L9/L13） | 强（Blanchard 官方背书） | L9 欧债 Blanchard 反思 + L13 财阀 Big Deal + L2「货币替代型」变体 | M3 独立时钟槽位 + 三阶段标签（资产负债表受损 / 偿债优先 / 复苏）+「货币替代型」变体 |
| B-6 M3.t9 Minsky 子相位（R2 新增） | 5（A-2/L1/L2/L9/L13） | 强（多层级触发） | L1 财阀短借长投 + L9 希腊主权 + L2 BCRA LELIQ 央行自身 Ponzi | M3.t1 内嵌 Hedge / Speculative / Ponzi 子相位标签，主权 / 企业 / 央行三层级可独立触发 |
| B-7 M2.6 货币错觉（R2 新增） | 4（L1/L2/L9/L13） | 强（恶性通胀场景唯一可用口径） | L2 名义工资涨 200% 实质跌 30% + L1 美元 GDP 差 ~50% + L9「内部贬值」变体 | M6 估值支柱默认产出实质口径副本 + M5.7 美元流动性链路联动 +「内部贬值」子形态 |
| B-8 M6.X 资本结构层（MM）（R2 新增） | 4（L1/L2/L9/L13） | 强（教科书级单证） | L13 财阀 D/E ~5 + L9 欧洲银行 D/E ~25-30 + AT1/CoCo + L2 主权债 70% 美元化 | M6 独立位点；MM Trade-off + Pecking Order + Merton 违约距离三组工具配套，银行 / 主权 / 财阀三场景定制 |
C 级 — 单 case 提示，留 Phase 3 / Phase 4 评估（4 项，与 R1 前相比无新增）
| 项 | 触发 case | 备注 |
|---|---|---|
| S19 跨资产避险分化诊断 | C3 | 货币避险 / 事件 beta / 流动性避险三逻辑拆解 |
| S3 宏观-社会结构识别 | C3 首触发 + C4/A-1/A-2/L1/L2 中触发 | R1 后跨地缘 + 财政纪律 + 政治可行性维度补强，但仍未达 B 级独立机制门槛 |
| S6 无形价值识别 | C8 首触发 + C10 反向 | FSD 数据资产 / NACS / Musk 品牌 / attention 双向定价 |
| 双峰后验输出形态 | C5 + C8 + L9（欧元解体 vs 维系双峰）+ L2（渐进调整 vs 崩塌跳变双峰） | 已纳入 B-1 M7b，R1 后跨地区跨场景验证更充分，Phase 3 显式作为标准输出形态立项 |
6. case 局限性说明
6.1 Phase 2 18 case 已覆盖的场景类型扩展
R1 补 L1 / L2 / L9 / L13 4 case 后，已覆盖场景类型显著扩展：
| 场景类型 | 既有 14 case 覆盖 | R1 补充后扩展 |
|---|---|---|
| 跨年代时间窗 | 2020-2025 五年窗口（10/14） | 扩至 1997-2025 二十八年（含亚洲风暴 / 阿根廷 2001-02 货币局崩塌 / 欧债 2010-2018） |
| EM / 货币危机 | A 股 4 case 偏样 | 补 L1 东南亚 5 国 + L2 阿根廷 + L13 韩国 三类 EM 货币危机 |
| 货币联盟 / 角点解 | 无 | L9 欧债填补 Mundell-Fleming 角点解（共享货币 + 资本自由 + 无独立货币政策） |
| 资本结构层（财阀 / 银行 / 主权） | C6 锂电 + A-2 房地产部分触及 | L13 财阀 D/E + L9 欧洲银行 AT1 / CoCo + L2 主权债 70% 美元化 三场景 |
| Soros 反身性五阶段 | M5.2 未拆五阶段 | L9 Draghi 反向打断（外生反向力提供）+ L1 / L2 自我增强 → 测试 → 转折 → 自我毁灭 → 反向修复 完整复现 |
| 货币错觉 / 名义 vs 实质双轨 | 无 | L1 / L2 / L9 / L13 全部强校准 |
| Koo 资产负债表衰退 | A-2 部分触及 | L1 私人部门 + L2 货币替代变体 + L9 主权变体 + L13 财阀 Big Deal 四 case 强触发 |
| Minsky 子相位 | 未独立触发 | L1 财阀 + L2 央行自身 + L9 希腊主权 + L13 财阀 多层级触发 |
6.2 Phase 2 18 case 仍未覆盖的金融场景
以下场景在 18 case 中完全未覆盖或仅边缘触及，建议作为 Phase 4 / Phase 5 反向校准补充：
| # | 未覆盖场景 | 不覆盖的机制 / 维度 | 补充优先级 |
|---|---|---|---|
| U1 | 1970s 滞胀（stagflation 美国 + 英国） | M3 长周期通胀 + M4 央行信用未建立 + M5 工资-物价螺旋 + Volcker 时刻前史 | 高（Volcker 模板 C1 的反面史，是央行独立性 / 通胀预期锚定的起点） |
| U2 | 2023 美国 SVB / Signature / FRC 银行业局部危机 | M5 久期错配 + 数字时代银行挤兑速率（24 小时 $42B 流出）+ M2 社交媒体信源 | 高（与 L9 欧债银行业 + L13 财阀 shared book 形成「数字时代银行业」对照） |
| U3 | 1980s 拉美债务危机（巴西 / 墨西哥 hyperinflation + 布雷迪债券） | M3 极长债务周期 + M5 主权违约出清节奏 + 布雷迪债券创新 | 中（与 L2 阿根廷恶性通胀同区域但出清节奏不同；与 L9 欧债官方救助形成「市场化重组」对照） |
| U4 | 日本通缩 30 年（1990-2020）"失去的三十年" | M3 超长时钟 + Koo 资产负债表衰退完整周期 + 政策无效化 | 高（Dalio 长债周期 + Koo 框架代表 case，与 L9 欧债 Koo 主权变体互补） |
| U5 | 2008 GFC 全过程（次贷 → CDS → AIG → Lehman → TARP） | M5 ABS 链路 + S18 系统重要性 + M2 评级机构信源失效 | 高（与 A-2 政府节奏出清对照的"市场化一次出清 + 国家化救助"代表） |
| U6 | 1998 俄罗斯卢布危机 + LTCM | M5 主权违约 + 跨资产传导 + crowded trade 经典史 | 中（与 C2 carry unwind 同构，可强化 S18 跨年代验证；与 L13 同年代但西方对冲基金视角） |
| U7 | 2016 印度 demonetization（突发废钞） | M2 极端政策不连续性 + M5 现金本位崩塌 + S3 政治社会结构 | 中（S3 + S10 政策强度梯度的非中国版本） |
| U8 | 大宗超级周期完整循环（2000-2014） | M3 商品长周期（10-15 年）+ M4 中国工业化驱动 + M6 实物资产估值 | 中（M3 多时钟最长跨度，与 C6 锂电小循环互补） |
| U9 | 2022 英国 LDI / mini-budget gilt 危机 | M5 养老金 LDI shared book + M2 财政信号 + 货币联盟外的发达 EM 化样本 | 中（发达国家「迷你 EM 化」样本，与 L9 欧债外围国形成对照） |
| U10 | 2018-2024 土耳其里拉危机（与 L2 阿根廷并列恶性通胀但央行被政治俘获） | M2.6 货币错觉 + M5 央行独立性塌方 + S20 K3 子形态 | 中（与 L2 阿根廷形成 M2.6 + S20 跨地区双锚） |
结构性盲区（R1 后剩余）：18 case 仍偏重 2020-2025 五年窗口（10/18 = 56%），R1 补 L1 / L9 / L13（1997-2018）显著降低偏样比例至 ~56%，但 1970s 滞胀 / 1980s 拉美 / 1990s 日本通缩三段长跨度仍系统缺位。U1 / U3 / U4 是最优先补样目标。U2（SVB 数字银行挤兑）与 U9（英国 LDI）是数字 / 发达国家「迷你 EM 化」新型态盲区，对评测体系外延同样重要。
6.3 18 case 中数据来源待核实的部分
依据 reviews/2026-05-28-phase2-prep-synthesis.md Prep-1 完成度标注 + 各 case 报告自陈：
| Case | 待核实数据点 | 来源标注 |
|---|---|---|
| C4 COVID 2020 | 部分高频替代数据时间序列（Apple/Google Mobility 月度对齐口径）、CARES Act 第三轮转移支付的 PCE 商品分项归因 | Prep-1 标注"部分来源待核实" |
| C7 NVDA FY25Q1 | FY25Q1 数据中心收入精确口径（$226 亿 vs 卖方一致预期的 bar 差额）、FY25Q1 卖方一致预期上调过的轮次 | Prep-1 标注"部分来源待核实" |
| C8 Tesla 2023 | 2023 全球降价幅度的分车型精确数据（Model Y 中美降幅"约 20%"为估算）、FY24 毛利率从 25%+ 到 18% 的季度拆分 | Prep-1 标注"部分来源待核实" |
| C10 Meme 2024 | BOME 月内 +1561% / WIF +464% 精确时间窗（"月内"口径未对齐）、Solana 链单月首签地址 +108% (25.43M) 出处、WIF 二次冲高 $2.45 时点 | Prep-1 标注"部分来源待核实" |
| C A-1 汇金 2024 | 2024-Q1 汇金增持"约 3300 亿" 精确口径（财新报道为单一来源）、9-26 政治局通稿"罕见"判定的措辞跃迁基准 | Prep-3 标注"2 个数据点待核实" |
| C A-3 2015 股灾 | 场外配资 / 伞形信托规模"无官方口径"（民间整理 + 卖方测算 + 政策文件反推）—— 这是 S12 数据可得性等级的代表样本，"待核实"本身是结论 | case 报告自陈 |
| L13 韩国 IMF | 1998-06 财阀美元计价权益跌幅 90%+ 的「资本结构杠杆 ~50% / 互保 ~25% / 货币错觉 ~20% / 基本面 ~5%」四档归因系数（数据系数需 Phase 4 校准） | case 报告自陈"待核实" |
| L1 亚洲 1997 | 区域内股汇相关系数 1996 ~0.3 → 1997-10 至 1998-01 ~0.85+ 的精确口径（按 5 国 / 多资产对一致基准） | case 报告引用 Longin-Solnik (2001) 区间估算 |
| L2 阿根廷 | 多重汇率体系下的「真实汇率」双峰后验输出（渐进调整 vs 崩塌跳变）需 NDF 隐含汇率时间序列与统一基准对齐 | case 报告候选位点，待 Phase 4 校准 |
对 Phase 3 落地的影响：上述待核实数据点不影响机制层的覆盖率与信号触发判定（因为校准的是"机制能否识别 / 输出对应链路"，不是"事实层数字精确性"）。但在 ADR-007 supplement 发布前，建议对 C4 / C7 / C8 / C10 / A-1 + R1 新增 L1 / L13 的关键数据点做一次来源回填，避免事实层瑕疵被外部 reviewer 抓住。A-3 的"无官方口径"是 S12 的代表性瑕疵，建议在 supplement 文本里显式标注"该 case 的本体识别置信度有限，作为 S12 数据可得性等级子属性的典型样例"。L13 财阀四档归因系数与 L1 相关系数跃迁口径是 Phase 4 校准任务的优先输入。
7. 收口与去向
| 摘要表 | 去向 | 在 ADR-007 supplement 中的位置 |
|---|---|---|
| §1 18 case 一句话摘要 | 附录 A | "case 索引" |
| §2 8 机制 × 18 case 矩阵 | 附录 B | "覆盖率证据矩阵" |
| §3 信号触发频次统计 + P0-1 五位点分布 | 附录 C | "调整建议的累积证据" |
| §4 18 项体系强于标答洞察索引 | 正文第 4 章「体系增量价值」 | 必须保留为正式条目 |
| §5 累积证据强度分级（A 级 5 项 + B 级 8 项 + C 级 4 项） | 正文第 3 章「Phase 3 调整决议」 | A/B/C 级映射 ADR-007 决议项；MCA 轴 7 + P0-1 五位点配套入册 |
| §6 局限性说明 | 附录 D + 正文「下一步」 | U1-U10 转 Phase 4 评测体系输入 |
关联
- 18 case 报告：
drafts/2026-05-28-phase2-case-{01-10,A1-A4,L1,L2,L9,L13}-*.md - 最终综合 brief：
reviews/2026-05-28-phase2-final-synthesis.md - 8 机制定义：
drafts/2026-05-28-framework-to-mechanism-mapping.md - 17 信号表 + S18 新增：
reviews/2026-05-28-phase2-prep-synthesis.md - A 股本土 case 选定：
drafts/2026-05-28-a-share-cases.md - Phase 3 起草 T1（8 机制定义升级版） / T2（市场结构横切维度 v1 含轴 7） / T3（S1 横切子流程）：T2 已落盘 revised-r1，T1 / T3 待落盘
- MCA v1 轴 7 规约：
drafts/2026-05-28-phase3-market-context-axis.md（revised-r1，含轴 7「货币与跨境约束」） - Phase 6 R1 综合判定：
reviews/2026-05-28-phase6-r1-synthesis.md（P0-1 / P0-2 / P1-3 必修项来源）
Phase 7 修订记录
本节按 Phase 7 起草任务 B 执行，对应 R1 综合判定的 P1-3 必修项（14 case 扩充至 18 case）+ P0-2（MCA 轴 7 立项）+ P0-1（五个金融位点入库）三项联动。
本次更新清单：
- frontmatter 升级：title / status / maturity 由「14 case 校准 / draft / phase-3-draft」升为「18 case 校准 / revised-r2 / phase-3-draft」；新增 R2 修订说明段。
- §0 适用范围：case 集由 14 扩至 18，信号体系新增 S20 MCA 轴 7 货币与跨境约束，MCA 轴扩至 7 轴，P0-1 五个金融位点入库。
- §1 一句话摘要表：新增 L1 / L2 / L9 / L13 四行；18 case 平均覆盖率更新为 ~76%（事实 ~85% / 洞察 ~57%），8/8 干净 case 由 7 升至 11。
- §2 8 机制 × 18 case 矩阵：矩阵由 14 行扩至 18 行；矩阵统计全部重算，M7 ✅ 率 22%（仍最低，B-1 继续支持），M4 升至首位 78%。
- §3 信号触发频次统计：S1（9→13）/ S2（11→15）/ S3（4→6）/ S7（6→8）/ S18（6→9）/ 新立 S20（4 case 全触发，A 级新分轴）；新增 §3.5 P0-1 五位点实证触发分布（M5.8 / M3.t8 / M3.t9 / M2.6 / M6.X 平均 5.2 case）。
- §4 洞察索引表：14 项扩至 18 项，新增洞察 #15 资本结构 × 货币错觉乘数效应 / #16 多重汇率双峰后验 / #17 shared-book contagion 五形态统一框架 / #18 Soros 反身性五阶段 + 外生反向力打断模式；补充与既有 14 项的对照说明。
- §5 A/B/C 级证据强度：A 级由 4 项升至 5 项（新增 A-5 MCA 轴 7）；B 级由 3 项升至 8 项（新增 B-4 M5.8 / B-5 M3.t8 / B-6 M3.t9 / B-7 M2.6 / B-8 M6.X 五个 P0-1 金融位点）；C 级 4 项不变但 L2 / L9 跨年代验证补强双峰后验形态。
- §6 局限性更新：新增 §6.1 已覆盖场景扩展（跨年代 / EM / 货币联盟 / 资本结构层等 8 类）；§6.2 未覆盖场景重新编号 U1-U10（含 1970s 滞胀 / SVB 2023 / 1980s 拉美 hyperinflation / 日本通缩 30 年 / 2008 GFC / 1998 LTCM / 2016 印度废钞 / 大宗超级周期 / 2022 英国 LDI / 2018-2024 土耳其）；§6.3 待核实数据点新增 L1 / L2 / L13 三项。
- §7 收口与去向：18 case 索引引用统一更新，新增 MCA v1 规约 + Phase 6 R1 综合判定两条关联。